“今天新闻发布会的主题是介绍‘十四五’时期金融业发展成就，主要是从中长期视角回顾和总结，不涉及短期政策的调整。关于‘十五五’及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后与大家进一步沟通。”9月22日，中国人民银行行长潘功胜在“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会一开始，就直接回应了市场对于此次发布会的期待。
回顾去年，9月17日美联储宣布降息后，9月24日发布会推出的一系列利好政策，催生了A股的“9·24行情”。今年9月18日，美联储宣布降息25个基点，让大家对此次发布会充满遐想。
除潘功胜外，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新也先后在发布会上发言，四大金融主管部门谈到了金融体制改革、金融服务实体经济质效、金融业对外开放、防范化解金融风险、资本市场制度建设等多方面取得的重要成果。
业内认为，透视过去取得的成绩，发布会所释放内容更加着眼于金融市场的长远稳健发展，从长期来看，这对市场生态的优化和稳定更具积极意义。
9月22日，国务院新闻办公室在北京举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展情况，并答记者问。（图片来源：新华社）
金融支持实体“力度”“精度”同步提升
过去五年，金融市场面临的环境发生了复杂深刻的变化，外部输入性风险挑战“风高浪急”，国内部分领域风险突出。在此背景下，我国金融业以高质量发展为主线，一边持续输送金融“活水”精准滴灌实体经济，一边以“监管铁军”姿态筑牢风险防线。
金融业综合实力实现跨越式提升，为服务实体奠定坚实基础。发布会上，潘功胜、李云泽、吴清等详细介绍了过去几年金融支持实体，以及风险处置所取得的成绩。
截至目前，银行业、保险业总资产突破500万亿元大关，5年来年均增长9%，全球最大信贷市场和第二大保险市场的地位越发稳固；信托、理财、保险资管机构管理资产规模近100万亿元，较“十三五”末实现翻倍；全球1000强银行中，143家中资银行上榜，前10位占据6席，彰显中国金融的全球竞争力。
金融支持实体经济的“力度”与“精度”也同步提升。五年来，银行业、保险业通过信贷、债券、股权等多元方式，为实体经济注入新增资金达170万亿元。重点领域获得精准“输血”，科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增速分别达27.2%、21.7%、10.1%，为科技创新与产业升级按下“加速键”；普惠金融惠及千万市场主体，普惠型小微企业贷款余额达36万亿元，是“十三五”末的2.3倍，利率下降2个百分点，有效缓解企业融资贵难题；民生保障网越织越密，保险业累计赔付9万亿元，较“十三五”时期增长61.7%。
在筑牢安全防线方面，金融监管体制实现重塑性改革，中央金融委员会、中央金融工作委员会先后设立，构建起更高效的金融治理体系。监管“长牙带刺”，对违法违规行为保持高压态势：资本市场五年间对财务造假、操纵市场等案件作出行政处罚2214份，罚没414亿元，较“十三五”分别增长58%和30%；银行业、保险业领域累计处罚机构2万家次、责任人3.6万人次，罚没金额210亿元，执法震慑力显著提升。
风险处置成效同样亮眼。融资平台风险大幅收敛，较2023年初数量下降超60%、金融债务规模下降超50%；房地产风险化解稳步推进，存量房贷利率下调每年为5000余万户家庭减负约3000亿元；高风险中小银行数量较峰值明显压降，7000家“僵尸”私募机构出清，27家金交所及上百家“伪金交所”全部清理，重点领域风险得到有效遏制。
开放型金融新体制加速构建
金融业对外开放是中国对外开放的重要组成部分。
“十四五”规划实施以来，中国金融业坚定不移推进高水平对外开放，在资本市场、外汇管理、制度型开放及国际金融治理等多个领域取得突破性进展，开放的深度与广度持续拓展，为全球投资者共享中国发展机遇搭建了广阔平台。
潘功胜表示，“十四五”期间，金融业改革开放持续推进。持续推动金融供给侧结构性改革，深化金融机构改革，发展多层次金融市场，优化金融结构。稳步推动金融业高水平双向开放，提升制度型开放水平，在国际金融治理合作中的参与度、影响力、话语权显著提高。
中国与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升。数据显示，目前全球前50大银行有43家在华设立机构，40家最大的保险公司半数已进入中国。
作为金融业开放的核心板块，资本市场开放成果丰硕。五年来，一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措相继出炉。
吴清介绍，“十四五”期间全面取消银行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，优化沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制，财盛证券建立完善境外上市备案制度，出台“惠港五条”，大力支持香港巩固提升国际金融中心地位。“十四五”期间，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市。中国资本市场的“朋友圈”越来越大。
外汇领域开放同样亮点突出，实现了发展与安全统筹。国际收支数据显示，跨境双向投融资活跃，7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿元。
朱鹤新介绍，外汇领域制度型开放稳步扩大。目前直接投资项下已实现基本可兑换，跨境证券投资形成了以机构投资者制度、互联互通机制、境外投资者直接入市为主的跨境投资制度安排，跨境债务融资实施全口径宏观审慎管理。“我们还统一QFII/RQFII与债券市场直接入市等开放渠道的汇兑规则。推动形成简明统一的资金池政策框架，这个框架已经惠及1000多家跨国集团和1.9万家境内外成员企业。完善熊猫债、境外上市等资金管理。”朱鹤新称。
潘功胜强调，未来将持续建设更高水平开放型金融新体制，深化对外开放、推进人民币国际化、完善跨境支付体系，并积极参与国际金融规则制定，筑牢开放条件下的金融安全防线。
资本市场五年深刻“巨变”
“十四五”期间，资本市场经历了从法规制度到市场生态、从融资规模到分红文化、从中长期资金入市到外资增持等各个方面深刻的变革。
吴清在发布会上介绍“十四五”时期金融业发展成就时披露的一系列数字，直观地展现了中国资本市场过去五年的显著变化。
在法规制度建设方面，以新证券法实施为契机，对相关法规制度进行系统“立改废释”，期货和衍生品法、私募基金监管条例等一些历经“十年磨一剑”的法规发布实施，中国特色的资本市场法治体系进一步健全。去年新“国九条”发布之后，证监会又会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，为资本市场稳定发展打下制度基础。
在市场体系建设方面，科创板、创业板改革纵深推进，多层次股权市场逐步完善。今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元。交易所债券市场产品日趋丰富，公募REITs、科创债、资产证券化等创新品种加快发展。
在投融资协同方面，近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，资本市场含“科”量进一步提升。据吴清介绍，目前A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。同时，上市公司主动回报投资者的意识明显增强，这五年上市公司通过分红、回购派发“红包”合计达到10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍。
在稳定市场机制建设方面，通过协同各宏观管理、金融管理、国资部门和相关市场主体加强政策对冲、资金对冲、预期对冲，有效防范市场大幅波动和系统性风险，“十四五”期间，A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降2.8个百分点。
“十五五”货币政策更趋灵活精准
站在“十五五”新起点，全球经济格局复杂多变，货币政策施策挑战与金融监管发力方向成为市场核心关切。尽管整场发布会以“十四五”总结为主，但官方对未来的规划部署及对货币政策走向的回应，也为“十五五”金融助力经济高质量发展勾勒出清晰路径。
外部环境变化下，货币政策操作空间与施策节奏备受关注。此前美联储下调联邦基金利率目标区间25个基点、时隔9个月重启降息，业界普遍认为这将减弱我国货币政策外部掣肘，拓宽操作空间。
对此，潘功胜明确表态，我国货币政策将坚持“以我为主、兼顾内外均衡”，当前实施的适度宽松货币政策，已为经济持续回升向好和金融市场稳定筑牢基础。
展望未来，货币政策将更趋灵活精准。潘功胜强调，后续将依据宏观经济运行态势，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降，进一步巩固经济回升向好态势，重点支持消费提振与有效投资扩大，同时维护金融市场稳定，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中信证券首席经济学家明明预计，“十五五”期间政策仍将以财政货币双宽为主，为应对地方政府杠杆率及财政增量需求，央行或维持利率低位，且新一轮政策性金融工具将聚焦数字经济、人工智能等八大领域，延续政策协同发力格局。
在风险防控与对外开放层面，金融监管部门同样明确了接下来的发力重点。潘功胜指出，人民银行将进一步拓展宏观审慎和金融稳定功能，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。朱鹤新则表示，我国经济基本面长期向好、高水平对外开放稳步推进，叠加人民币汇率市场化机制完善、外汇市场宏观审慎管理有效，为应对外部风险挑战奠定坚实基础。
对于外汇领域发展，朱鹤新透露，将持续打造市场化、法治化、国际化的外汇营商环境，在统筹金融开放与安全的同时，为外汇市场健康发展提供保障，助力构建更高水平开放型经济新体制，以积极有为的监管姿态，为“十五五”时期经济高质量发展保驾护航。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
