①华尔街各大投行预测明年美股将延续涨势，主要原因之一就是美联储明年有望继续降息；②然而，德意志银行分析师警告称，华尔街的同行们可能忽视了一个致命的风险——美联储明年并不一定会降息，甚至有可能反而会加息。
临近年尾，华尔街各大投行纷纷对明年的美股行情给出乐观的预测，预计标普500指数将在今年已经大涨的基础上，明年延续涨势。
在各大投行的分析报告中，几乎无一例外的提到了一个关键的美股支撑因素：美联储明年有望继续降息。但德意志银行分析师警告称，华尔街的同行们可能忽视了一个致命的风险——美联储明年并不一定会降息，甚至有可能反而会加息。
美联储竟可能会加息？
美东时间周二，德意志银行分析师吉姆里德（Jim Reid）在报告中警告称，市场对于美联储明年降息的押注可能有点过于乐观，因为传统的政策规则和特朗普的“大而美法案”带来的迫在眉睫的财政动荡，将使美联储进一步放松货币政策的空间很小，反而增加了下一步加息的风险。
里德警告称，美联储在2026年加息是一个不应排除的“负面意外因素”，尤其是在经历了几十年来除经济衰退外最快的一次降息之后。
“近年来（2015-16年、2018年和2022年）的许多大规模资产抛售都与美联储加息同时发生。”
尽管美联储目前仍在降息道路上，并预计将在北京时间周四凌晨的会议上再次降息25个基点，但德意志银行根据多种宏观经济模型得出的分析结论是，鉴于美国通胀预期仍将高于目标，且特朗普政府的大规模财政刺激即将出台，美联储的利率实际上已经被推至适当区间的低端。
这种背景下，美联储实际上并不适合进一步降息，正规配资炒股平台而且一旦美国经济数据走强或是通胀出现重新过热趋势，美联储对于货币政策的立场就很可能从持续宽松转向可能重返加息。
美股市场可能经历巨大波动
鉴于目前华尔街普遍认为美联储明年将会有2次左右的降息，争议点仅仅在于具体降息时间，德意志银行分析师们认为，他们的观点虽然与市场主流预期相反，但并非毫无道理。而一旦上述风险成真，很可能让市场出现更大波动。
他们指出，国际市场的变化表明，投资者目前认为，越来越多经济体已经将加息作为其下一步货币政策举措，其中包括欧元区、澳大利亚、新西兰、加拿大和日本。而就在几周前，在这些地区经济体中的一些经济体还被认为更可能会降息。
所以，这样的市场预期快速转变并非不可能出现在美国。
德意志银行警告称，一旦市场对美国经济预期出现类似波动，可能会彻底颠覆美股等风险资产在2026年的走势前景，尤其是考虑到近期美股市场对于美联储言论的变化非常敏感。
“我们刚刚已经经历了几十年来除经济衰退之外最快的降息，这种情况通常会导致经济重新加速以及带来加息，在少数情况下，这种大幅波动甚至会导致经济衰退…因此，各国央行现在基本上是在走钢丝。”德意志银行表示。
“越来越多的地区将加息视为下一步举措，这令人瞩目。如果这种情况也发生在美国，毫无疑问，风险资产和明年的经济前景都将发生翻天覆地的变化。”
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